ざっくりと財務諸表を読む　～キャッシュフロー計算書～

（2009年11月02日）最上 裕司 
コラムカテゴリ：情報

企業の健康状態を示す数値として代表的なのが「財務諸表」です。

具体的には

　・貸借対照表（バランスシート）：B/S
　・損益計算書：P/L
　・キャッシュフロー計算書：C/F

の財務三表のことを示します。


それぞれ、企業の状態を把握するのに便利な情報ですが、
今日はキャッシュフロー計算書を超ざっくりと読む方法について。


キャッシュフロー計算書は、
「実際のお金の流れから企業経営の状態を見るための数値」です。

・営業活動によるキャッシュフロー（営業CF）
・投資活動によるキャッシュフロー（投資CF）
・財務活動によるキャッシュフロー（財務CF）

の3つから成り立っています。

営業CFは本業による収益と支出の差額。手元のお金の増減です。
投資CFは固定資産や株、債権の取得や売却に伴うお金の流れです。
財務CFはお金のやりくりのための活動（借金や自社債発行、あるいは返済等）
に伴うお金の流れです。


超ざっくり読む、ということなので細かいことは抜きにざっくり読みます。

営業CF、投資CF、財務CFの小計欄がプラスかマイナスか、
このポイントに着目して下さい。


■ケース1
　営業CF　＋
　投資CF　－
　財務CF　－

優良企業によくあるパターンです。
本業で十分に利益が出ており（営業CF+）、
その儲けから設備投資や固定資産への投資を行っています（投資CF－）
さらに借金返済にも資金を充てており（財務CF－）、
健全な経営を行っていることが読み取れます。


■ケース2
　営業CF　＋
　投資CF　－
　財務CF　＋

勝負に出ていますね。積極的に設備投資や固定資産の取得などに
お金を使っています（投資CF－）が、その財源として本業の利益だけではなく、
借金や自社債発行によって補っています。
ベンチャー企業など成長段階の企業に多いタイプでしょうか。


■ケース3
　営業CF　－
　投資CF　＋
　財務CF　＋

苦しんでますね。本業では利益が出ず（営業CF－）、赤字補填にてんやわんや。
固定資産を売却（投資CF＋）したり、借入金を増やす（財務CF＋）などして
資金調達し、やりくりしている状況です。


とりあえず分かりやすいケースを3つ挙げてみました。
もちろん、営業、投資、財務それぞれに2パターンあるので、
この読み方でも8通りのケースがあるわけですが、
何となく掴めたのではないかと。


あくまで超ざっくりな読み取り方です。
本当は経年比較をしたり、他の財務諸表（B/SやP/L）との併せ読みも必要です。

が、まぁ、企業の状態の全体像を大まかに想定するには良い方法ですので
参考にしてみて下さい。

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